復(fù)星郭廣昌的“忍痛割愛(ài)”還未結(jié)束

2023年，復(fù)星旅文實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額181.3億元，超越2019年同期的28%；歸屬于股東凈利潤(rùn)為3.1億元，同比扭虧為盈。其中，ClubMed、三亞亞特蘭蒂斯等相關(guān)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。

復(fù)星旅文2023年業(yè)績(jī)構(gòu)成

從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，Club Med地中海俱樂(lè)部一直都是復(fù)星旅文的營(yíng)收支柱。其營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)19%至151.2億元，與2022年同期相比增長(zhǎng)19%，并達(dá)到2019年同期的118%。

三亞亞特蘭蒂斯酒店一直被認(rèn)為是復(fù)星旅文旗下最賺錢的資產(chǎn)之一，2023年依然不負(fù)眾望，盈利能力持續(xù)提升。

其營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)91%至16.8億元；客房平均每日房?jī)r(jià)為2386元，平均入住率為82%，到訪客戶達(dá)608萬(wàn)人次；經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長(zhǎng)158%至7.45億元。

從這份財(cái)報(bào)表面來(lái)看，似乎一切都在向好發(fā)展，甚至可以說(shuō)是旅游業(yè)的明星企業(yè)。顯然，在復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌眼里也是這樣認(rèn)為的。

郭廣昌在2023年年底發(fā)表的“新年感言”中特別點(diǎn)名表?yè)P(yáng)了Club Med地中海俱樂(lè)部和三亞亞特蘭蒂斯酒店。

他表示，復(fù)星國(guó)際旗下復(fù)星旅文的Club Med地中海俱樂(lè)部和三亞亞特蘭蒂斯酒店都取得了歷史同期最好成績(jī)?！坝绕涫侨齺唩喬靥m蒂斯，2023年首三個(gè)季度營(yíng)業(yè)額超過(guò)13億元，較2022年同期增長(zhǎng)約83.2%，成為促進(jìn)三亞文旅經(jīng)濟(jì)回暖的主力引擎。”

即使是這樣，Club Med地中海俱樂(lè)部、三亞亞特蘭蒂斯酒店被售賣的消息相繼在2024年初傳出。

的確，近兩年的復(fù)星旅文一改之前大肆“買買買”的風(fēng)格，開(kāi)始以“賣賣賣”來(lái)實(shí)現(xiàn)“瘦身健體”。

最新消息是，復(fù)星國(guó)際正在尋求出售其在海南三亞亞特蘭蒂斯度假村的全部或部分股權(quán)，以減少公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

根據(jù)報(bào)道，復(fù)星國(guó)際已經(jīng)開(kāi)始向潛在買家和顧問(wèn)發(fā)送資料，并進(jìn)行了初步的非正式討論，接洽對(duì)象主要包括中國(guó)國(guó)有企業(yè)和中東的財(cái)團(tuán)，但具體的作價(jià)尚未公開(kāi)。

三亞亞特蘭蒂斯酒店作為復(fù)星旅文旗下最賺錢的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無(wú)論是業(yè)績(jī)營(yíng)收，還是公司發(fā)展上都功不可沒(méi)。

據(jù)悉，三亞亞特蘭蒂斯度假村投資逾百億元，于2018年建成開(kāi)業(yè)。開(kāi)業(yè)第二年（2019年），三亞亞特蘭蒂斯的運(yùn)營(yíng)收入突破13億元，到訪人次超520萬(wàn)。即便在疫情影響下，三亞亞特蘭蒂斯仍舊保持超強(qiáng)的吸客能力。

值得一提的是，三亞亞特蘭蒂斯配套的地產(chǎn)項(xiàng)目棠岸也曾貢獻(xiàn)了可觀業(yè)績(jī)。2018年底，棠岸1004套房源銷售出95%左右，回收資金近70億元（人民幣），直接帶動(dòng)了亞特蘭蒂斯?fàn)I收和利潤(rùn)增長(zhǎng)。同年，連虧四年的復(fù)星旅文當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

這也讓復(fù)星旅文成功在香港上市。從此可以說(shuō)是，復(fù)星旅文在行業(yè)里擁有了自己的姓名，不再每次都依附于復(fù)星。但隨著“賣賣賣”的傳聞不斷，再次將它們的命運(yùn)緊密地聯(lián)系在一起。

針對(duì)傳聞，復(fù)星國(guó)際旗下上市平臺(tái)復(fù)星旅游文化回復(fù)是，復(fù)星旅文始終審視并優(yōu)化其業(yè)務(wù)組合，聚焦核心業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，持續(xù)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力。目前，公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)良好，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。

事實(shí)上，傳聞并非空穴來(lái)風(fēng)。這一切要從2022年9月說(shuō)起，復(fù)星國(guó)際因被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)指出現(xiàn)金流緊張和杠桿比例過(guò)高等問(wèn)題，已開(kāi)始了一系列涉及文旅資產(chǎn)在內(nèi)的剝離行動(dòng)。

此后復(fù)星旅文一系列“賣賣賣”的操作也得以印證。2023年5月，復(fù)星旅文與高盛集團(tuán)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，出售Casa Cook和Cook’s Club品牌及海外業(yè)務(wù)。其中處置Casa Cook及Cook’s Club酒店業(yè)務(wù)收益約4990萬(wàn)元。

但更早的出售傳聞是，復(fù)星國(guó)際正在為出售Club Med的多數(shù)股權(quán)，目標(biāo)估值為15億美元，尋找第三方投資者，且已經(jīng)有瑞士零售集團(tuán)、法國(guó)品牌Lacoste鱷魚(yú)、Aigle艾高和沙特主權(quán)財(cái)富基金（PIF）似乎對(duì)Club Med都有不小的興趣。

但后來(lái)沒(méi)有了下文，直到今年2月，路透消息，復(fù)星國(guó)際(00656.HK)正在探索出售旗下豪華度假村連鎖Club Med的少數(shù)股權(quán)，整個(gè)業(yè)務(wù)的估值目標(biāo)為8億美元。

據(jù)爆料，近幾個(gè)月，復(fù)星一直在與潛在買家和顧問(wèn)就此次出售進(jìn)行非正式討論，但尚未出現(xiàn)確定的出價(jià)，可能出售Club Med最多30%的股份。但復(fù)星旅文方面并沒(méi)有給出相關(guān)回應(yīng)。

同樣被傳出售賣消息的還有英國(guó)老牌旅游集團(tuán)Thomas Cook品牌。據(jù)英國(guó)天空新聞的報(bào)道，復(fù)星旅游文化集團(tuán)（復(fù)星旅文，01992.HK）正在就將英國(guó)老牌旅游集團(tuán)Thomas Cook品牌出售給eSky進(jìn)行深入談判。

不止是文旅項(xiàng)目，復(fù)星系各類資產(chǎn)也被頻頻出售。2022年-2023年，復(fù)星國(guó)際已通過(guò)出售非戰(zhàn)略性非核心資產(chǎn)回籠現(xiàn)金超過(guò)500億元。

通過(guò)持續(xù)不斷地債務(wù)“瘦身”，據(jù)2023年復(fù)星國(guó)際中期報(bào)告，復(fù)星國(guó)際的總債務(wù)占總資本比例進(jìn)一步降至51.8%，較上年同期下降402億元，平均債務(wù)成本為5.32%。

其實(shí)，復(fù)星及復(fù)星旅文的當(dāng)前處境從近兩年掌舵人郭廣昌的公開(kāi)發(fā)言也能“窺探”出些端倪。

郭廣昌稱，2022年對(duì)復(fù)星來(lái)說(shuō)是特殊的一年，是一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，好在復(fù)星順利穿越過(guò)了這場(chǎng)風(fēng)暴。似乎預(yù)示著復(fù)星走過(guò)了至暗時(shí)刻，但事實(shí)真的如此嗎？

2023年底，郭廣昌發(fā)表新年感言稱，在過(guò)去的十二個(gè)月時(shí)間里，跑了很多國(guó)家，看了很多項(xiàng)目?！坝兴蛣e，也有收獲?！边@里的“送別”，很容易讓人聯(lián)想到出售的資產(chǎn)。

最近一次發(fā)言是在今年1月。郭廣昌表示，當(dāng)前部分企業(yè)遇到困境的原因在于高負(fù)債、重資產(chǎn)，現(xiàn)在重資產(chǎn)的收入是不可能承擔(dān)很高資金成本的，這是不可持續(xù)的。

“即使有壓力，也要堅(jiān)持活下去，活下去才有希望。當(dāng)然，要盡量堅(jiān)持輕資產(chǎn)，多花點(diǎn)精力在細(xì)節(jié)上，在管理上，在員工的溝通上，在客戶的溝通上?！?/p>

談及復(fù)星自身，郭廣昌表示，“以前我覺(jué)得到處都是礦，去全世界挖礦，在各個(gè)產(chǎn)業(yè)挖礦，形成挖礦能力，但現(xiàn)在我覺(jué)得，有些產(chǎn)業(yè)很明顯不適合長(zhǎng)久去發(fā)展?！?/p>

如此看來(lái)，復(fù)星國(guó)際降低負(fù)債的計(jì)劃未來(lái)仍將繼續(xù)推進(jìn)，主基調(diào)仍然是“瘦身健體”。雖然一邊在賣賣賣，復(fù)星旅文也仍有新的項(xiàng)目在開(kāi)業(yè)。2023年10月，復(fù)星旅文旗下太倉(cāng)阿爾卑斯國(guó)際度假區(qū)、地中海白日方舟·南京仙林度假村、日本北海道的Kiroro Grand度假村相繼正式開(kāi)業(yè)。

當(dāng)下，無(wú)法知曉新開(kāi)業(yè)的項(xiàng)目能為復(fù)星旅文的業(yè)績(jī)?cè)霾识嗌?，但從整體來(lái)看，三亞亞特蘭蒂斯都沒(méi)逃過(guò)出售的命運(yùn)，足以說(shuō)明復(fù)星當(dāng)前的困難非同小可。