遙望科技“四連虧”，AI成了“遮羞布”

作者丨青沐

編輯丨六子

“看似前行，實則危機四伏?！?/strong>近日，遙望科技董事長謝如棟在2025年全員信中如此形容公司現(xiàn)狀，這家曾被資本市場寄予厚望的“直播電商第一股”，如今正深陷“四連虧”的泥潭。

根據(jù)遙望科技2024年年報及2025年一季報，其去年實現(xiàn)營收47.6億元，同比微降0.3%；凈虧損10.01億元，同比收窄4.61%。2025年一季度，凈虧損0.91億元，同比略微收窄，但營收為9.72億元，同比暴跌38.52%。

自2018年跨界進入直播電商行業(yè)以來，遙望科技一度扭轉(zhuǎn)了虧損。但近年公司開始面臨“增收不增利”的局面，過去四年累計虧損超30億元，至今仍未出現(xiàn)“扭虧”的跡象。

謝如棟在全員信中坦承公司出現(xiàn)了“規(guī)模和利潤失衡”，但展望未來，他認(rèn)為公司應(yīng)該要有“藝高人膽大”的意識，敢于“遙望”，敢于“創(chuàng)新”，更高舉起AI轉(zhuǎn)型大旗。

不得不說，近兩年遙望科技雖然業(yè)績不算出色，但謝如棟“講故事”的能力卻毫不遜色，從鞋履到直播，再到元宇宙、短劇、綜藝、文旅等，謝如棟確實稱得上是“藝高人膽大”。

近日，由黃子韜主理的衛(wèi)生巾品牌“朵薇”背后，也出現(xiàn)了遙望科技的身影，考慮到黃子韜本來也是遙望科技旗下的明星主播，其入局似乎也不難理解。

只不過，從一個領(lǐng)域快速跨界到另一個領(lǐng)域，謝如棟真的做好了充分的準(zhǔn)備和布局嗎？接下來，遙望科技又還有多少“故事”可以講，才能挽救其遲遲沒有起色的業(yè)績。

01
「看似前行，實則危機四伏」

2024年，遙望科技依然交出了一份“增收不增利”的成績單。去年，遙望科技的直播電商業(yè)務(wù)GMV同比增長約20%，高于行業(yè)19%左右的增速，而這背后，是遙望科技持續(xù)累積的“明星效應(yīng)”。

*圖源遙望科技

截至去年底，其已與超過70位明星主播IP合作，包括賈乃亮、黃子韜、張柏芝、黃圣依等，其中，賈乃亮更被視為明星跨界直播的“帶貨王”。據(jù)不完全統(tǒng)計，賈乃亮去年共直播了121場，其中有10場直播帶貨的GMV為超1億元，全年直播帶貨的總銷售額高達35.17億元。

然而，遙望科技的業(yè)務(wù)規(guī)模雖然持續(xù)增長，但盈利能力卻差強人意，甚至可以說“越努力，越虧錢”。公司的利潤到底被誰“偷走”了？

首先，明星主播“傭金”不低。業(yè)內(nèi)人士透露，不同直播間，不同品類的傭金比例不一樣，但普遍在20%-30%，美妝品類的傭金還會高達40%。賈乃亮作為“帶貨一哥”，其傭金比例在15%-20%之間，如果按上述統(tǒng)計，賈乃亮去年帶來約35億元的GMV，將能拿到最高7億元的傭金。

不過，賈乃亮能憑實力賺“帶貨錢”，但遙望科技卻卻難以輕松獲取“分成”。在明星直播背后，遙望科技還要搭建選品、投流、運營等龐大團隊，再加上電商退貨率越來越高，這些持續(xù)高漲的成本都在擠壓公司利潤。

而且，隨著電商行業(yè)競爭加劇，抖音、快手等平臺開始傾向扶持店播及中小主播，頭部MCN機構(gòu)議價權(quán)也在下降。

其次，直播行業(yè)的投流成本也是水漲船高。去年6月，遙望科技回應(yīng)深交所對其財務(wù)狀況的問詢，便曾表示線上直播投流成本飆升是導(dǎo)致公司虧損的原因之一。2023年，公司的投流成本增長了30%，直播間福利、場地、道具等其他費用增長約68%。

事實上，快手頭部辛巴也曾炮轟過流量機制，他表示“（我有8000多萬粉絲），但只要不花錢買流量，播放量就100萬?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，流量成本約占直播GMV的40%，有些白牌商家的投流成本更高達100%。

然而，隨著流量紅利逐漸消退，“流量漲價”的趨勢恐怕難以逆轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，遙望科技去年的媒體資源成本雖然同比下降，但依然占總營業(yè)成本的50%以上；社交電商（直播電商）業(yè)務(wù)的毛利率卻僅有2.08%，新媒體廣告業(yè)務(wù)的毛利率更低至0.84%?？梢娭辈ネ兴缘摹安煌读骶蜎]有成交”，也并非危言聳聽。

*圖源遙望科技

種種原因之下，遙望科技開始嘗試調(diào)整方向。據(jù)悉，謝如棟曾在2023年初公司的內(nèi)部信中痛斥公司團隊擴張沒有給業(yè)務(wù)帶來意料中的增速，業(yè)績也沒有隨著人員基數(shù)呈線性增長。

2022年，遙望科技的虧損為2.65億元，較上一年7億元的虧損有所收窄。但盡管如此，謝如棟還是迫切地想要找到新的增長方向，不過在急切求變中，稍有不慎就可能選錯方向。

2023年，“遙望X27主題公園”正式落成，但這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)反而拖累了公司利潤。謝如棟在全員信中坦承，這一業(yè)務(wù)擴張?zhí)?，公司?nèi)部效率不夠高，導(dǎo)致項目投入后跟進不過來，形成資源浪費。此外，遙望科技布局的海外直播電商業(yè)務(wù)仍處于培育階段，前期投入較大，也影響了公司的利潤。

02
「明星直播，還能不能打」

遙望科技的“四連虧”，有公司內(nèi)部業(yè)務(wù)布局和組織架構(gòu)的原因，但整體來看，直播行業(yè)的調(diào)整變化，才是導(dǎo)致公司虧損的主要原因。從賈乃亮到張柏芝再到梅西中國行，明星效應(yīng)是拉動遙望科技GMV的引擎，但如今這一模式正遭遇反噬。

一則，行業(yè)天花板隱現(xiàn)。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2020年直播電商行業(yè)的GMV增速超100%，但近年已開始逐漸放緩，2022年-2023年，行業(yè)仍維持30%以上的高幅增長，但2024年的GMV增速已降至19.1%，直播電商行業(yè)增速放緩已是不爭的事實。

二則，消費者對明星主播的熱度開始“降溫”。近年來，超頭主播如辛巴、小楊哥紛紛減少直播頻次，李佳琦直播間的流量也開始出現(xiàn)下滑。2022年-2024年，李佳琦直播間的銷售額分別為215億元、95億元和115億元。

與此同時，新崛起的網(wǎng)紅主播卻頻繁“塌房”，不僅未能有效填補頭部主播留下的市場空白，反而進一步加劇了消費者對直播行業(yè)的信任危機。遙望科技高度依賴明星直播的商業(yè)模式，難免會面臨更多不確定性。

隨著明星直播帶貨的退潮效應(yīng)，現(xiàn)身帶貨的明星越來越少。遙望科技旗下張柏芝，其在2022年時曾密集進行多平臺直播，但此后直播次數(shù)明顯減少。在這樣的行業(yè)趨勢下，遙望科技曾經(jīng)引以為傲的明星藝人資源，其核心價值和競爭壁壘正逐漸被削弱。

事實上，在遙望科技早期決定走明星主播路線時，謝如棟也曾對公司管理層透露過他的擔(dān)憂，他認(rèn)為“機構(gòu)去談明星合作燒錢而且費人，經(jīng)驗有限，并且非常不穩(wěn)定”。但對當(dāng)時的遙望科技來說，似乎也沒有更好的選擇。

但如今來看，在經(jīng)歷了一輪野蠻生長之后，遙望科技似乎已陷入到當(dāng)初謝如棟的擔(dān)憂中。換一個角度來看，乘風(fēng)而起的生意，也很容易隨風(fēng)而止。

為此，遙望科技近年也嘗試加速孵化達人主播，比如其在去年開園的“遙望X27主題公園”，本質(zhì)是希望成為直播行業(yè)的“黃埔軍?！?。但相較于明星主播自帶光環(huán)的天然優(yōu)勢，孵化達人主播是一門需要長期投入的生意，恐怕在短期內(nèi)難以達到預(yù)期效果。

這一點謝如棟也在全員信中提到，他表示新業(yè)務(wù)上有較多“人治”的管理問題，效率低下，人員成本等相關(guān)開支同比也大幅度增長。根據(jù)遙望科技2024年年報，公司期內(nèi)管理費用同比大增23.77%至5.46億元，主要由于X27項目的項目租賃、裝修等費用所致。

*圖源遙望科技

此外，遙望科技去年還攜手黃子韜打造了旅挑類綜藝《跟我走吧》以及自制直播綜藝《現(xiàn)在請開播》，謝如棟自己也現(xiàn)身浙江衛(wèi)視《王牌新主播》，希望為公司旗下的明星主播和達人主播帶來更多流量。

*圖源互聯(lián)網(wǎng)

數(shù)據(jù)顯示，去年遙望科技的直播電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入25.83億元，同比增長49.40%，毛利率也有所提升，這表明公司在達人主播孵化以及AI技術(shù)應(yīng)用等方面的努力確實帶來了一定的效果。但需要注意的是，今年一季度公司的三費占營收比例為15.22%，同比增加了32.95%，意味著遙望科技只是換個方式“燒錢引流”。

其次，遙望科技早期憑借明星效應(yīng)的加持，得以順利拓展出上下游產(chǎn)業(yè)鏈，并通過標(biāo)準(zhǔn)化拓展更多主播帶貨。

但近年直播電商行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)，相關(guān)部門和直播平臺針對虛假宣傳、假冒偽劣等亂象均出臺了不少新規(guī)定，這就意味著直播電商已不僅是流量生意，對選品和品控的要求也日益嚴(yán)格。如果企業(yè)無法進一步完善供應(yīng)鏈管理，在日趨同質(zhì)化的直播生意中撕開一個口子簡直是天方夜譚。

03
「加碼AI，能讓遙望科技“翻身”嗎 」

針對遙望科技的種種難題，謝如棟在全員信中也表示要直面問題、解決問題，他認(rèn)為創(chuàng)新是進步最大的也是唯一的因素，AI技術(shù)則被謝如棟寄予厚望。

其實，遙望科技一直都是“藝高人膽大”。2022年，遙望科技趁著“元宇宙”熱潮，推出了虛擬數(shù)字人“孔襄”，并發(fā)布了孔襄的NFT數(shù)字藏品；2023年，在ChatGPT掀起全球AI熱潮之際，遙望科技推出了虛擬主播“小冰”。

但回過頭來看，元宇宙熱潮早已悄然退去，虛擬人直播曾被遙望科技高舉高打，比如“小冰”直播的商品轉(zhuǎn)化率可達五成，但至今卻仍未見具體的商業(yè)化效果更新。

據(jù)遙望科技透露，公司接下來將會聚焦于通過AI技術(shù)降本增效，其自主研發(fā)的直播全流程系統(tǒng)“遙望云”升級為新一代“遙望云AI”，能夠做到“數(shù)據(jù)化策略，有據(jù)可依，可高效調(diào)整”。謝如棟在全員信中表示，“二季度中旬公司的工作方式就有一個翻天覆地的變化?！?/p>

如此看來，AI技術(shù)的賦能效果，外界還要多等一個季度才能見真章。但遙望科技去年的研發(fā)費已同比增加16.93%至接近1億元，雖然這筆費用占總營收比例不多，但面對去年超10億元的虧損，遙望科技顯然是在犧牲短期利潤，以換取未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的可能。

*圖源遙望科技

除了降本增效之外，遙望科技也有意在AI的加持下搭建“超品中心”，從MCN機構(gòu)轉(zhuǎn)型為直播行業(yè)的SaaS平臺。

如今，AI對各行各業(yè)來說都是創(chuàng)新風(fēng)口，遙望科技自然也想抓住機會，講出新故事。早在2023年《商界》的訪談中，謝如棟就曾透露出其對AI的認(rèn)可。據(jù)悉，謝如棟將AI看作是“二次創(chuàng)業(yè)”，他本人既是工程師又是產(chǎn)品經(jīng)理，并親自參與到研發(fā)中。

誠然，謝如棟敏銳地看到了人工智能的機遇，甚至有著帶領(lǐng)遙望科技轉(zhuǎn)型為“科技公司”的想法，但大船要掉頭，還需要結(jié)合公司的底色來看。

縱觀遙望科技過去一系列的創(chuàng)新布局，似乎是沖勁有余，卻后勁不足。要將AI演繹成一個全新故事，遙望科技需要的是顛覆性的變革，否則單靠謝如棟一人“追夢”，恐怕依然難逃“舊瓶裝新酒”的詬病。

遙望科技已然站在了命運的十字路口，想要加快擺脫對流量和明星的依賴，就必須將“AI故事”真正講到實處。這不僅是重構(gòu)公司成本結(jié)構(gòu)的需要，更是尋找新增長點的關(guān)鍵，只有如此，才有望在競爭激烈的電商紅海中脫穎而出。

畢竟，商業(yè)世界的邏輯從未改變：能活下去的，從來不是最會講故事的企業(yè)，而是最懂“造血”的玩家。

– END –