絆倒蘋果的，不止是關稅

來源 | 伯虎財經(jīng)（bohuFN）

作者 | 路費

趕在關稅落地之前，蘋果拼了老命的把iPhone運回美國。

根據(jù)路透社報道，近日蘋果公司租用貨運航班從印度向美國緊急運送600噸?iPhone(或多達150萬部)?！敦斝隆芬矆蟮?，幾家經(jīng)營美線的航運公司前幾天拼命打電話給上港集團，希望能優(yōu)先安排他們?nèi)ッ绹募b箱船優(yōu)先靠泊。

目前蘋果美國倉庫目前已儲備超150億美元的iPhone庫存，相當于2024年第四季度美國市場銷量的3倍。

蘋果供應鏈總監(jiān)在內(nèi)部會議上直言：“這是一場與時間的賽跑，每延遲一天，美國倉庫就會損失800萬美元。”

蘋果之所以這么著急把海外的產(chǎn)能送回國內(nèi)，就是想搶在特朗普的關稅政策落地之前，盡可能通過囤貨的方式穩(wěn)定iPhone價格。

供應鏈降本是蘋果的絕技，就是靠這個，蘋果才能常年把毛利率維持在40%的超人水平。美國總統(tǒng)特朗普在4月2日簽署的“對等關稅”的行政令直接打在了蘋果的七竅上：關稅大戰(zhàn)一開， 蘋果市值四天狂瀉近7800億美元。

當然了，關稅并不是這家公司面對的唯一難題。

在蘋果CEO庫克東游中國大陸之前，?Bloomberg曝光了蘋果內(nèi)部會議紀要，此前發(fā)布的Siri?相關的?Apple Intelligence?關鍵功能陷入嚴重延期。而在AI之前，讓蘋果遭遇挫折的還有汽車、頭顯。

和前任喬布斯的偏執(zhí)、桀驁不馴不同，繼任者庫克扮演的更像是一個商人的角色。

雖然蘋果早已不是科技人士乃至全球消費者心中的時尚icon，圍繞在這家企業(yè)身上的光環(huán)正在慢慢消失。今年一季度，蘋果在國內(nèi)的份額從去年的第三下滑到第五。

他會在廟堂上游走，搞好和政府的關系；一手打造的供應體系把蘋果塑造成這個星球上最賺錢的公司；在芯片等領域也維持住了自己的優(yōu)勢。

新的危機下，他還能帶領蘋果走出困境嗎？

01 果鏈變天

此前伯虎財經(jīng)討論過很多蘋果需要面對的挑戰(zhàn)，但這次的關稅沖擊一定是最大的一次。

手機的零部件雖然不如汽車，但也有上千個。在庫克的領導下，蘋果建立了一個堪稱精密的全球產(chǎn)業(yè)鏈。以一臺中國產(chǎn)的iPhone為例，它的芯片來自中國臺灣、攝像頭模組來自日本、聲學器件和電池來自中國大陸，這些零部件最后在中國組裝，然后出售給全世界。

其中，中國的供應鏈占據(jù)了非常重要的地位。

蘋果此前曾披露全球供應商名單。2023財年，蘋果98%的全球產(chǎn)品材料、制造和組裝直接支出都給了187家供應商和470個主要生產(chǎn)地點。而這187家供應商中，有84%都在中國設置有生產(chǎn)點。

根據(jù)最新的消息，美國對華關稅已經(jīng)漲到了145%。對華關稅的變動，首先導致的，就是終端產(chǎn)品價格的提升。

美國媒體測算，256GB內(nèi)存的iPhone 16 Pro在美國的官方售價為1100美元，所有硬件成本大概為?568?美元。一旦算上額外的54%，注意，還不是現(xiàn)在的145%，這臺手機的成本就會飆升到876.79美元，漲幅超過50%。

摩根士丹利測算，對華加征關稅將使蘋果公司每年增加約85億美元的成本。作為對比，去年四季度，蘋果的凈利潤為363.3億美元。

產(chǎn)品價格上升，就會導致需求的減退。美洲地區(qū)是蘋果最大的收入來源，2024財年這部分地區(qū)的營收占比達到了42.7%?？梢哉f，美國是蘋果絕對要保住的基本盤。所以，蘋果才會趕在關稅政策落地前拼命把海外產(chǎn)能運回本土，為的就是利用囤貨的手段來穩(wěn)定住短期定價。

那蘋果會不會通過把成本轉嫁供應商的方式去維持定價呢？

根據(jù)伯虎財經(jīng)了解，一些主要的果鏈企業(yè)比如立訊精密、歌爾股份等都表示，“對等關稅”對公司影響有限。供應商和蘋果大多采用FOB模式(Free On Board，離岸價)，供應鏈企業(yè)不需要承擔關稅，關稅由進口商(客戶)承擔。包括藍思科技、立訊精密等在內(nèi)的企業(yè)也都在海外布局有生產(chǎn)基地。

同時由于蘋果的市場地位，供應鏈許多環(huán)節(jié)比如組裝等，利潤相對較低，特別是組裝環(huán)節(jié)，利潤壓得非常薄，能賺錢完全靠規(guī)模，壓價空間較小。相對于其他地區(qū)，比如印度等地的工廠，中國的供應鏈總體上在效率、質(zhì)量等環(huán)節(jié)領先很多。這也給了果鏈企業(yè)一些談判轉圜的空間。

蘋果COO杰夫·威廉姆斯在走訪山東濰坊的歌爾股份工廠時表示：“中國供應商最大的特性是‘can do’，能做、肯做，這也是其它供應商難以比肩的。”

雖然蘋果也在響應特朗普的制造回流計劃。但在美建廠組裝iPhone，需要至少5年時間才能啟動生產(chǎn)。美國韋德布什證券公司高級分析師丹·艾夫斯表示，蘋果若脫離原有的供應鏈體系，在美國生產(chǎn)iPhone手機，其售價將是原來的三倍以上。

如果關稅政策在短期內(nèi)沒有改善，蘋果可能需要擴大供應鏈轉移的規(guī)模，在低關稅地區(qū)打造產(chǎn)能。但對于蘋果的影響注定是巨大的。

02 蘋果能等到AI嗎？

和關稅比起來，另一個讓人擔憂的，是蘋果在AI上的進展。

過去蘋果不是在創(chuàng)新業(yè)務上沒有投入。在公開報道中，蘋果最受人矚目的新項目有兩個，一是全自動駕駛汽車，二是頭顯設備。

從2014年開始，蘋果就開始布局造車，招攬超過一千名工程師在加州開發(fā)電動汽車，命名為“泰坦計劃”。2019蘋果收購了自動駕駛初創(chuàng)公司Drive.ai。相關媒體報道，蘋果每年為造車而付出的開銷超過10億美元。

但這項業(yè)務最終以蘋果官宣放棄告終，惹得友商一把手雷軍也發(fā)出感嘆：“我也不知道蘋果為啥沒造出來。”

頭顯設備蘋果倒是做出來了，還提出諸如“空間計算”等果味十足的新詞。但這款新產(chǎn)品并沒有帶來類似iPhone 4那樣顛覆性的體驗，3499美元的售價也讓許多消費者可望而不及。市場研究機構Counterpoint Research的報告顯示，蘋果Vision Pro在2024年第四季度的出貨量環(huán)比大跌43%，市場份額也相應減少。截至2024年末，Vision Pro的銷量不足50萬臺。

在AI這個時代機遇面前，蘋果也面臨著困窘。去年WWDC，蘋果把一半的時間都給到了自家的AI——Apple Intelligence（蘋果智能）。但就在近日，Bloomberg?披露，蘋果?Siri?團隊高級總監(jiān)?Robby Walker?在全員會議上直言，公司在?Siri?的?AI?升級尚未準備好之前就過早宣傳了這些功能。甚至，這些功能還不一定能在?iOS 19?里發(fā)布。

比自己進度緩慢更讓人揪心的，是同行的進展飛速。同為美股七姐妹的谷歌、微軟和Meta都在大模型上有足夠的進展，比如谷歌的?Gemini AI已經(jīng)整合到Android?設備。

當前，蘋果既要面對舊有秩序的崩潰——關稅大戰(zhàn)很大程度上摧毀了蘋果建立的成本優(yōu)勢，這是蘋果盈利能力的底氣之一；而AI的落后則為蘋果的前景抹上了一層陰影，起碼從現(xiàn)在的共識來說，大家普遍相信，AI會帶來硬件的革新。

文章封面首圖及配圖，版權歸版權所有人所有。若版權者認為其作品不宜供大家瀏覽或不應無償使用，請及時聯(lián)系我們，本平臺將立即更正。