小馬智行2024年?duì)I收5.48億元，持續(xù)領(lǐng)跑L4級(jí)自動(dòng)駕駛賽道

小馬智行的上市，無(wú)疑為自動(dòng)駕駛行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針。

撰文/ 孫宇浩

編輯/ 陳曉曉

在科技競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，一家自動(dòng)駕駛公司，營(yíng)收增長(zhǎng)、技術(shù)突破、上市敲鐘。今天咱就來(lái)深挖小馬智行這家“全球Robotaxi第一股”的2024年的“奇幻漂流”。

2025年3月25日，小馬智行披露的2024年財(cái)報(bào)，就像一顆重磅炸彈，在自動(dòng)駕駛行業(yè)炸開(kāi)了鍋。全年?duì)I收5.48億元（7503萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)4.3%，這已經(jīng)是連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收攀升，穩(wěn)穩(wěn)坐上了國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模最高L4自動(dòng)駕駛公司的寶座。

咱把時(shí)間軸拉長(zhǎng)看看，2022年?duì)I收4.72億元，2023年5.1億元，再到2024年的5.48億元，這增長(zhǎng)曲線就像一輛加速行駛的賽車，一路狂飆。特別是自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）收入達(dá)5328萬(wàn)元（730萬(wàn)美元），占全年?duì)I收9.7%，乘客車費(fèi)收入顯著增長(zhǎng)。

這背后，是中國(guó)一線城市付費(fèi)Robotaxi服務(wù)的瘋狂拓展，就像星星之火，點(diǎn)燃了市場(chǎng)的熱情。

隨著第七代Robotaxi車輛今年開(kāi)啟部署，這增長(zhǎng)趨勢(shì)怕是要像火箭一樣，一飛沖天。

小馬智行在研發(fā)上那可是下了血本。2024年經(jīng)調(diào)整全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)10.06億元（1.378億美元），同比增長(zhǎng)14%。

這錢花得值不值？看看第七代Robotaxi系統(tǒng)就知道了。

這第七代車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)方案成本相較前代大幅下降，降幅達(dá)70%。這就好比原本一輛豪華跑車的價(jià)格，現(xiàn)在直接打了個(gè)三折，性價(jià)比直接拉滿。而且，通過(guò)與豐田汽車、北汽新能源、廣汽埃安共研生產(chǎn)，今年將落地三款第七代Robotaxi合作車型。

這就像一場(chǎng)科技界的“聯(lián)姻”，各方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同孕育出更強(qiáng)大的“自動(dòng)駕駛寶寶”。

還有那“世界模型（PonyWorld）+虛擬司機(jī)（Virtual Driver）”全無(wú)人駕駛部署的關(guān)鍵技術(shù)，更是讓人眼前一亮。

“世界模型”每周能生成超過(guò)100億英里的自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)集，這數(shù)據(jù)量就像一片浩瀚的海洋，為系統(tǒng)的進(jìn)化提供了無(wú)盡的養(yǎng)分?！疤摂M司機(jī)”系統(tǒng)在世界模型中持續(xù)自我進(jìn)化，已實(shí)現(xiàn)在更小算力、量產(chǎn)化硬件下超越人類水準(zhǔn)的駕駛表現(xiàn)，特別是在極端低概率場(chǎng)景應(yīng)對(duì)能力上取得了突破性進(jìn)展，安全性指標(biāo)提升16倍。

這就好比給自動(dòng)駕駛汽車裝上了一雙“火眼金睛”和一顆“超級(jí)大腦”，讓它在各種復(fù)雜路況下都能游刃有余。

小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍說(shuō)，公司正加速推進(jìn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化的拐點(diǎn)到來(lái)。他們堅(jiān)持“Robotaxi業(yè)務(wù)優(yōu)先、中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)先、一線城市優(yōu)先”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，2024年在中國(guó)一線城市北京、上海、廣州和深圳不斷擴(kuò)大部署自動(dòng)駕駛服務(wù)，建立強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力，在全球市場(chǎng)爭(zhēng)取更多機(jī)會(huì)。

在北京、廣州、深圳等重點(diǎn)城市，旗下Robotaxi收費(fèi)服務(wù)已擴(kuò)至市區(qū)范圍和重點(diǎn)機(jī)場(chǎng)火車站，率先實(shí)現(xiàn)城市道路、高速路段、環(huán)路場(chǎng)景的一體化自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)，還是首家取得四個(gè)一線城市全無(wú)人駕駛Robotaxi全類別監(jiān)管許可的企業(yè)。這就像一場(chǎng)科技版的“速度與激情”，小馬智行在城市的大街小巷中穿梭，用實(shí)力證明著自己的領(lǐng)先地位。

在Robotruck領(lǐng)域，小馬智行也沒(méi)閑著。今年1月在京津塘高速開(kāi)啟全國(guó)首個(gè)卡車編隊(duì)跟隨車無(wú)人化跨省測(cè)試及貨運(yùn)服務(wù)。這就像一場(chǎng)物流行業(yè)的“革命”，為未來(lái)的貨物運(yùn)輸帶來(lái)了新的可能。

小馬智行深知，在自動(dòng)駕駛這場(chǎng)“馬拉松”中，單打獨(dú)斗是行不通的，必須和上下游合作伙伴攜手共進(jìn)。

2024年11月和12月，先后與北汽新能源、廣汽埃安達(dá)成合作開(kāi)發(fā)L4 Robotaxi車型。這就像一場(chǎng)汽車界的“聯(lián)盟”，各方發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，共同打造更先進(jìn)的自動(dòng)駕駛汽車。

2024年8月和10月，Robotaxi通過(guò)合作接入支付寶、高德地圖App和小程序，為用戶開(kāi)拓更多科技出行的選擇。這就像一張無(wú)形的網(wǎng)，將用戶、自動(dòng)駕駛汽車和服務(wù)平臺(tái)緊密連接在一起。

2025年3月，與全球擁有超29000臺(tái)出租車營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的康福德高宣布在廣州啟動(dòng)自動(dòng)駕駛出行聯(lián)合運(yùn)營(yíng)。

這就像一場(chǎng)跨界的“盛宴”，各方資源共享，共同推動(dòng)自動(dòng)駕駛的商業(yè)化進(jìn)程。

2024年11月27日，別以為科技圈的盛事只是發(fā)布新款手機(jī)或AI助手，小馬智行在納斯達(dá)克的掛牌上市才是真正的重頭戲。股票代碼“PONY”，總募資金額高達(dá)約4.52億美元，一躍成為年內(nèi)美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的最大IPO。這可不是一場(chǎng)普通的科技秀，而是自動(dòng)駕駛行業(yè)真刀真槍的實(shí)力比拼。

上市不僅讓小馬智行成了無(wú)人駕駛行業(yè)的焦點(diǎn)，更是讓中國(guó)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力熠熠生輝。截至2024年末，小馬智行手握60.23億元（8.25億美元）的現(xiàn)金等價(jià)物及長(zhǎng)短期理財(cái)投資，同比增長(zhǎng)39.4%。這錢袋子鼓鼓的，簡(jiǎn)直就是為自動(dòng)駕駛規(guī)模化發(fā)展量身定做的“金庫(kù)”。

北京時(shí)間11月27日，小馬智行正式敲響了納斯達(dá)克的開(kāi)市鐘，股票代碼“PONY”，Robotaxi第一股就此誕生。擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模后，融資額可達(dá)2.99億美元，加上同步私募配售的1.534億美元，總募資金額約4.52億美元（約合人民幣32.9億元）。這數(shù)字，看著都讓人心跳加速！

小馬智行2018年就推出了中國(guó)首個(gè)Robotaxi服務(wù)，無(wú)人駕駛技術(shù)和運(yùn)營(yíng)規(guī)模全球領(lǐng)先，還是中國(guó)首家取得北上廣深無(wú)人駕駛出行服務(wù)許可的自動(dòng)駕駛公司。這上市一成功，“全球Robotaxi第一股”的桂冠就穩(wěn)穩(wěn)戴在了頭上，自動(dòng)駕駛商業(yè)化的快車道也算是正式開(kāi)啟了。

CEO彭軍自豪地說(shuō)：“小馬智行從2016年創(chuàng)立至今，成為自動(dòng)駕駛大規(guī)模商業(yè)化和量產(chǎn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，離不開(kāi)每一位支持者的努力。八年間，我們穿越行業(yè)周期，為技術(shù)變革不懈突破，終于迎來(lái)商業(yè)化的關(guān)鍵拐點(diǎn)。自動(dòng)駕駛的曙光就在前方，我們將以終為始，創(chuàng)建更安全、高效、便捷的未來(lái)交通?！?/p>

CTO樓天城則更直接：“納斯達(dá)克上市只是開(kāi)始，無(wú)人駕駛的突破之路如同攀登珠峰，我們選擇了堅(jiān)守、耐心和長(zhǎng)期主義。從今天起，小馬智行的信念將在全世界生根發(fā)芽——AI不僅能提供更安全、高效的服務(wù)，更能帶來(lái)前所未有的體驗(yàn)，徹底顛覆人類對(duì)駕駛的認(rèn)知?！?/p>

小馬智行，這個(gè)被業(yè)界稱作“中國(guó)版Waymo”的公司，成立于2016年，為市場(chǎng)提供出行和物流領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案，是全球極少數(shù)實(shí)現(xiàn)全無(wú)人駕駛的公司。技術(shù)路線、業(yè)務(wù)模式、發(fā)展階段，都和美國(guó)的Waymo有得一拼。

市場(chǎng)反響熱烈，投資者認(rèn)購(gòu)需求超出預(yù)期，小馬智行IPO規(guī)模從原計(jì)劃的1500萬(wàn)股ADS增加到2000萬(wàn)股ADS。北汽集團(tuán)、康福德高，還有多家國(guó)際頂尖投資機(jī)構(gòu)都紛紛入局。廣汽等四家投資者更是以私募配售方式認(rèn)購(gòu)了總價(jià)值約1.534億美元的A類普通股。

13美元/ADS的發(fā)行價(jià)，若承銷商的超額配售權(quán)悉數(shù)行使，小馬智行公開(kāi)發(fā)行募集的資金可達(dá)2.99億美元（約合人民幣21.73億元）。這數(shù)字，簡(jiǎn)直就是美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的一顆“炸彈”，炸出了行業(yè)的火熱和投資者的熱情。

小馬智行的三大業(yè)務(wù)支柱在2024年前三季度都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)。自動(dòng)駕駛出行服務(wù)收入470萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)422.2%；自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)收入2740萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)56.5%；技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入740萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)155.2%。2022年至2024年前三季度，公司累計(jì)營(yíng)收超過(guò)1.80億美元（約合13億元人民幣），在L4自動(dòng)駕駛公司中營(yíng)收規(guī)模最高。

豐田汽車、一汽集團(tuán)、紅杉中國(guó)、五源資本、IDG資本、招商局資本等，都是小馬智行的“金主爸爸”。豐田是其持股比例最高的戰(zhàn)略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財(cái)務(wù)投資人。這陣容，簡(jiǎn)直就是自動(dòng)駕駛界的“夢(mèng)之隊(duì)”。

豐田汽車的浜田岳生表示：“電動(dòng)化、智能化是中國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展的大方向，自動(dòng)駕駛是汽車智能化的代表性技術(shù)。我們堅(jiān)信小馬智行的上市必將推進(jìn)雙方愿景的實(shí)現(xiàn)?！?/p>

紅杉中國(guó)的周逵和富欣說(shuō)：“紅杉中國(guó)連續(xù)4輪投資小馬智行，見(jiàn)證其成長(zhǎng)為全球頂尖的L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)公司。小馬智行已跨過(guò)技術(shù)和商業(yè)模式發(fā)展的臨界點(diǎn)?！?/p>

五源資本的張斐則表示：“無(wú)人駕駛是AGI時(shí)代的殺手級(jí)應(yīng)用，小馬智行代表中國(guó)最強(qiáng)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，已取得技術(shù)和商業(yè)的早期突破。”

【結(jié)語(yǔ)】

小馬智行的前行之路，可謂是一路狂飆。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到全球舞臺(tái)，它不斷突破自我，挑戰(zhàn)極限。然而，這條路也并非一帆風(fēng)順。與美國(guó)的Waymo、Cruise等公司相比，小馬智行在L5級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的研究上起步較晚，資金和技術(shù)積累存在差距。同時(shí)，國(guó)內(nèi)外的法規(guī)政策環(huán)境也給它帶來(lái)了不少挑戰(zhàn)。

但小馬智行并未因此退縮。它憑借著在人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力，快速迭代技術(shù)，控制成本，展現(xiàn)出了中國(guó)無(wú)人駕駛企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

“未來(lái)，自動(dòng)駕駛的江湖里，小馬智行必將是那個(gè)攪動(dòng)風(fēng)云的‘俠客’?！弊屛覀兪媚恳源?，看小馬智行如何在自動(dòng)駕駛的賽道上繼續(xù)狂飆，占據(jù)全球市場(chǎng)的重要地位。