楊冪帶火的溜溜梅，要去沖擊港交所了

來源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）

作者 | 林恩
“你沒事吧，沒事就吃溜溜梅?！边@句廣告語想必很多人都不陌生。當(dāng)年，正是靠著楊冪和這句廣告語，溜溜梅火遍大江南北。

如今，它背后的母公司溜溜果園要沖刺上市了。

4月16日，溜溜果園集團(tuán)股份有限公司向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市，中信證券和國元證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這是繼2019年撤回A股上市申請(qǐng)后，溜溜果園再次沖擊資本市場。

01 一顆梅子的生意

溜溜果園的前身，是安徽商人楊帆于1999年在蕪湖創(chuàng)立的安徽溜溜。其最初主要從事糕點(diǎn)類產(chǎn)品的生產(chǎn)，在發(fā)現(xiàn)青梅產(chǎn)品的市場需求后于2001年推出溜溜梅品牌，定位“中國青梅食品第一品牌”。2009年，溜溜果園正式成立，并在安徽以及福建等青梅產(chǎn)區(qū)設(shè)立工廠。

2013年，一個(gè)重要的決定徹底改變了溜溜梅的命運(yùn)。這一年，當(dāng)紅女星楊冪成為溜溜梅代言人。當(dāng)時(shí)楊冪憑借《小時(shí)代》系列電影紅遍大江南北，知名度極高?！皼]事就吃溜溜梅”的廣告語走紅后，溜溜梅也火遍大街小巷。

據(jù)悉，2013年，溜溜果園的年銷售額僅為5000萬元。到2015年，溜溜果園的銷售額已突破10億元。

根據(jù)招股書，溜溜果園的產(chǎn)品主要分為梅干零食、西梅產(chǎn)品、梅凍及其他。其中，梅干零食為公司核心產(chǎn)品，2024年全年收入9.74億元，在總收入中占比60.3%；梅凍為第二大收入來源，2024年收入為4.1億元，占總收入比例25.4%。此外，西梅產(chǎn)品同期收入為2.24億元，占總收入比例13.8%。

2022-2024年，溜溜果園的營業(yè)收入分別為11.74億元、13.22億元及16.16億元；同期凈利潤分別為0.68億元、0.99億元和1.48億元，毛利率穩(wěn)定在35%-36%。過去三年里，營收和凈利均持續(xù)增長。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按零售額計(jì)算，溜溜果園2024年在中國果類零食行業(yè)排名第一，市場份額為4.9%；在中國梅產(chǎn)品行業(yè)排名第一，市場份額為7%。

數(shù)據(jù)來看，溜溜果園的發(fā)展形勢還算樂觀。但核心產(chǎn)品的發(fā)展，正在暴露溜溜果園的隱患。

營收持續(xù)增長的同時(shí)，核心產(chǎn)品的毛利率卻持續(xù)下滑。2022年-2024年，梅干零食類的毛利率從39.6%下降至32.1%，西梅產(chǎn)品類的毛利率也從36.7%下降到32.4%。

青梅等原材料的價(jià)格波動(dòng)是毛利率下降的主要原因。2017年霜凍導(dǎo)致青梅采購價(jià)暴漲38%，毛利率下滑5個(gè)百分點(diǎn)。到2024年，其原材料成本占比總營收，升至47.7%。

本質(zhì)上，這是溜溜梅的大單品戰(zhàn)略發(fā)展帶來的局限性，過度依賴梅干零食，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。

02 溜溜梅，不斷向外開拓

事實(shí)上，溜溜梅也曾嘗試在營銷上再復(fù)制“楊冪銷量神話”。例如，持續(xù)綁定流量明星。2021年，溜溜梅簽約肖戰(zhàn)為品牌全球代言人；2023年底，又簽約“頂流”時(shí)代少年團(tuán)為全球代言人。

不過，此后溜溜梅再?zèng)]能創(chuàng)造新的營銷神話。反倒是銷售及經(jīng)銷開支節(jié)節(jié)高，過去三年分別為2.83億元、3.09億元及3.1億元。2024年廣告代言費(fèi)高達(dá)1.06億。

相比之下，溜溜果園的輕研發(fā)成為了外界詬病的地方之一。2022年至2024年，溜溜果園產(chǎn)生的研發(fā)開支分別為2367.7萬元、3361.2萬元及1894.8萬元。

復(fù)制營銷神話未果，但新品的開發(fā)倒是有些新的進(jìn)度。

打開溜溜梅天貓旗艦店，首頁前四款產(chǎn)品中，便有兩款“梅凍”產(chǎn)品。其中一款是溜溜梅梅凍蒟蒻果凍桶，1080g，售價(jià)39.8元，顯示該產(chǎn)品鏈接已售出9萬單。

“梅凍”是溜溜梅多元化實(shí)踐的成果。

2019年溜溜梅開始圍繞“梅子+”開發(fā)策略多元化布局新品。其中主打天然低卡的梅凍產(chǎn)品逐漸成長為第二增長曲線，招股書顯示，2022-2024年梅凍產(chǎn)品收入分別為2.3億、3.11億和4.1億元。

梅凍的推出并不容易。傳統(tǒng)的果凍大多是杯裝的，像梅凍這種袋裝擠食的果凍仍屬少見，因此需要營銷推廣帶動(dòng)。梅凍的策略是，區(qū)別于過去果凍的目標(biāo)人群主要為兒童，溜溜梅聚焦二十幾歲的白領(lǐng)，針對(duì)這部分人群對(duì)健康的需求。

梅凍系列產(chǎn)品以0防腐劑、0人工色素、0脂肪、鮮果生榨等特點(diǎn)，填補(bǔ)了成年人對(duì)果凍的需求。

當(dāng)然，這些年，溜溜果園嘗試推出的產(chǎn)品不勝枚舉，從厚梅糕、梅凍到梅醋、梅飲料、梅酒等，最終只有梅凍跑出了成績。這也表明，溜溜梅的多元化之路還有不小挑戰(zhàn)。梅干和梅凍之外，核心產(chǎn)品行列仍需擴(kuò)充。

除了梅凍的破圈，這幾年，溜溜梅在渠道上的建設(shè)也取得新的成果。2016到2018年，其經(jīng)銷收入在主營業(yè)務(wù)占比分別為93.99%、88.72%、86.44%，品牌身陷渠道困局。到了2024年，經(jīng)銷收入占比下降至40.8%。

眼下，除了需要孵化出更多具有競爭力的大單品之外，溜溜梅也面臨著愈發(fā)激烈的同業(yè)競爭。果干賽道里，競爭對(duì)手越來越多，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、來伊份等零食巨頭紛紛涌入。相較溜溜梅的大單品戰(zhàn)略，進(jìn)場的品牌多為綜合零食品牌，無論如何對(duì)于溜溜梅都是一次市場份額的瓜分。

溜溜梅無疑向外界展示了，一顆梅子可以有多大的商業(yè)想象空間。但未來，如何繼續(xù)擴(kuò)大這顆梅子的商業(yè)邊界，也將成為一個(gè)新的課題，繼續(xù)交到溜溜梅手中。這顆被楊冪帶火的酸梅，能否在資本浪潮中泡出更醇厚的商業(yè)滋味，時(shí)間會(huì)給出答案。

參考資料：

1、投資界：一年賣20億顆，溜溜梅要IPO了

2、南方都市報(bào)：十年前明星資方招股前夕清倉，赴港上市的溜溜梅長期價(jià)值如何

3、界面新聞：“你沒事吧”洗腦12年后，溜溜梅沖擊港交所

4、豹變：楊冪帶火的溜溜梅，在年輕人的零食車?yán)锩月?/p>

文章封面首圖及配圖，版權(quán)歸版權(quán)所有人所有。若版權(quán)者認(rèn)為其作品不宜供大家瀏覽或不應(yīng)無償使用，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我們，本平臺(tái)將立即更正。