用AI重估昆侖萬維，技術(shù)領(lǐng)先+應(yīng)用開花推高資本市場(chǎng)想象力

文/陳鋒

編輯/子夜

OpenAI發(fā)布ChatGPT距今不足三年，大模型在全球范圍內(nèi)引發(fā)的AI變革，還在愈演愈烈。

過去兩年，從基座大模型到行業(yè)模型，從預(yù)訓(xùn)練模型到推理模型，從大模型技術(shù)迭代到應(yīng)用落地探索，從工具到生態(tài)，從閉源到走向開源，這場(chǎng)席卷了全球大多數(shù)科技公司的競(jìng)速賽，戰(zhàn)場(chǎng)早已分散在多個(gè)不同的落點(diǎn)——

大家既拼技術(shù)、拼應(yīng)用、也拼生態(tài)；角逐中心既在B端，也在C端。

尤其是在今年上半年以來，競(jìng)爭(zhēng)又一次升維了。大廠開始更高調(diào)、頻繁地出擊，一邊加速搶奪AI應(yīng)用入口，另一邊也在競(jìng)逐AI Agent、擁抱MCP。

但大模型帶來的機(jī)會(huì)同樣高度分散。主流大廠視野之外，越來越多的玩家通過更精準(zhǔn)地方向定位、更差異化的業(yè)務(wù)布局，找到了突破口。

DeepSeek自去年末至今引發(fā)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)是這樣，昆侖萬維AI商業(yè)化進(jìn)程不斷加快，也是如此。

最近，昆侖萬維公布的2024年度財(cái)報(bào)和今年一季度報(bào)，釋放出了AGI與AIGC業(yè)務(wù)商業(yè)化潛力持續(xù)抬高的信號(hào)：

2024年，其AI業(yè)務(wù)年化收入達(dá)到了1.4億美元。其中，從AI音樂到AI短劇再到AI社交等，都在加速商業(yè)化進(jìn)程。

同時(shí)，昆侖萬維也在加速AI Agent布局。5月22日，昆侖萬維面向全球市場(chǎng)同步發(fā)布了天工超級(jí)智能體（Skywork Super Agents），采用了AI Agent架構(gòu)和Deep Reaearch技術(shù)，能一站式生成文檔、PPT、表格、網(wǎng)頁、播客和音視頻多模態(tài)內(nèi)容。

圖源昆侖萬維官方微信公眾號(hào)

在GAIA榜單上，天工超級(jí)智能體目前排名全球第一，超過了OpenAI Deep Research和Manus。

受天工超級(jí)智能體發(fā)布影響，5月22日，昆侖萬維午后漲停，單日成交額達(dá)53.81億元，帶動(dòng)AI智能體板塊整體熱度上升。

客觀來看，昆侖萬維不是普遍認(rèn)知里的大廠，核心業(yè)務(wù)也主要面向海外市場(chǎng)，2024年海外市場(chǎng)為其貢獻(xiàn)了90.98%的營(yíng)收。

但從昆侖萬維的業(yè)績(jī)走向、AI布局來看，其無疑已經(jīng)成為靠AI成功突圍的一個(gè)典范。

1、昆侖萬維的長(zhǎng)期AI投入，進(jìn)入收獲期

昆侖萬維到底是一家怎樣的企業(yè)？

早些年它是一家游戲公司，后來轉(zhuǎn)型成了一家平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，再到現(xiàn)在，它正加速轉(zhuǎn)型為一家AI企業(yè)。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，昆侖萬維這些年的不斷變革、轉(zhuǎn)型，很大程度上源自創(chuàng)始人周亞輝對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向的敏銳性和前瞻性。

比如昆侖萬維的AI布局其實(shí)還要比ChatGPT的爆火早三年。

“昆侖整體布局AGI和AIGC是三年前，2020年就開始了。那個(gè)時(shí)候其實(shí)我們就明白，最好的戰(zhàn)略一定是面向未來十年去做產(chǎn)品。所以那個(gè)時(shí)候我們想了一下，未來十年跟昆侖萬維相關(guān)的東西，什么是特別讓我們激動(dòng)人心、特別想去做的，我們當(dāng)時(shí)就覺得是GPT和AIGC?！敝軄嗇x此前這么說道。

換言之，2023年昆侖萬維確立“All in AGI與AIGC”發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，這家公司的“含AI”量已經(jīng)越來越高。

截至目前，從算力基礎(chǔ)設(shè)施到大模型算法再到AI搜索、AI視頻、AI社交、AI音樂、AI游戲、AI Agent在內(nèi)的多元應(yīng)用矩陣，昆侖萬維圍繞大模型的布局體系已經(jīng)日臻完善。

在此基礎(chǔ)上，拆解昆侖萬維2024年全年財(cái)報(bào)以及今年一季度財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)：

一邊，整體來看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)繼續(xù)呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.6億元，同比增長(zhǎng)了15.2%，整體毛利率為73.6%，繼續(xù)保持在較高水平；今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.6億元，同比增長(zhǎng)了46.1%。

另一邊，從戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的視角來看，公司釋放出的訊號(hào)很明顯，AI正加速成為提振公司商業(yè)化想象力的核心引擎。

具體來看，昆侖萬維上述AI產(chǎn)品矩陣，已經(jīng)收獲了正向的商業(yè)化成效。

AI音樂方面。截至今年3月底，昆侖萬維AI音樂年化流水收入ARR達(dá)到了約1200萬美元，月流水收入月100萬美金。

AI社交方面。自2023年7月上線Linky以來，這款主要面向海外市場(chǎng)的AI社交應(yīng)用，正加速打開全球市場(chǎng)。截至2024年底，Linky累計(jì)下載量突破了1000萬次，帶動(dòng)公司AI社交業(yè)務(wù)單月最高收入突破100萬美元/月，月活躍用戶達(dá)到300萬。

目前，Linky已經(jīng)成為海外收入增長(zhǎng)速度最快的中國AI應(yīng)用之一。

再來看AI短劇。昆侖萬維的思路是，一邊聚焦到短劇內(nèi)容創(chuàng)作端，用AI向產(chǎn)業(yè)賦能，另一邊，則是圍繞短劇分發(fā)，持續(xù)完善短劇領(lǐng)域生態(tài)，激活商業(yè)化潛力。

其推出了全球首個(gè)集成視頻大模型與3D大模型的AI短劇創(chuàng)作平臺(tái)SkyReels，也打造了內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)DramaWave。

DramaWave產(chǎn)品界面展示，圖源昆侖萬維官方微信公眾號(hào)

過去一年，基于這一“創(chuàng)作賦能+內(nèi)容分發(fā)”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，DramaWave已經(jīng)釋放出了不俗的商業(yè)化提振效應(yīng)。

截至2025年3月底，依托“付費(fèi)+免費(fèi)”內(nèi)容分發(fā)模式，DramaWave年化流水收入ARR達(dá)到1.2億美金（月流水收入約1000萬美金），預(yù)計(jì)到今年年底，能做到年化3.6億美金。

DramaWave也正受到越來越多用戶的喜歡。截至今年3月，其月活用戶突破了1000萬大關(guān)，用戶規(guī)模上成功躋身行業(yè)前五，位于出海短劇賽道第一梯隊(duì)。近期在爆款短劇《訂婚風(fēng)暴》的強(qiáng)勁推動(dòng)下，DramaWave在韓國市場(chǎng)的Google Play娛樂應(yīng)用榜上登頂榜首，完成了對(duì)奈飛的超越。

此外，在AI驅(qū)動(dòng)下，昆侖萬維旗下海外信息分發(fā)與元宇宙業(yè)務(wù)Opera也增勢(shì)不俗。2024年，Opera營(yíng)收達(dá)到4.81億美元，同比增長(zhǎng)了21%，經(jīng)調(diào)整后EBITDA 1.15億美元，同比增長(zhǎng)了23%。

2、All in?AI與AIGC，昆侖萬維下定了決心

早些年的昆侖萬維，是一家尤其看重經(jīng)營(yíng)效率的公司，每一個(gè)業(yè)務(wù)都要衡量“吃水線”，周亞輝甚至一度每個(gè)季度都要點(diǎn)服務(wù)器考察成本。

但大模型浪潮襲來時(shí)，昆侖萬維極為果斷，開始堅(jiān)決投入。

“我經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和AI三波浪潮，感覺是，留給后來者的‘王位’越來越少?！崩鋈f維董事長(zhǎng)兼CEO方漢這么說道。

昆侖萬維董事長(zhǎng)兼CEO方漢

但他同時(shí)也說，“我們是沒吃到餅的人，對(duì)我們來說，一定是興奮居多?！彼麑⒗鋈f維在AI浪潮中的位置看得很清晰：不是守成者，而是挑戰(zhàn)者；不是已經(jīng)上船的人，而是正要搶票的那批人。

2024年，昆侖萬維的研發(fā)費(fèi)用來到了15.4億元，同比增長(zhǎng)了59.5%。再拉長(zhǎng)時(shí)間先看，過去幾年，昆侖萬維無論是在研發(fā)費(fèi)用投入上，還是研發(fā)費(fèi)用在營(yíng)收中的占比，都在持續(xù)提升。

方漢去年也透露，“AI的投入就是人和卡。一開始昆侖萬維就把最好的人調(diào)去做AIGC，之后投入錢開始買卡，我們買卡就花了8個(gè)億?！?/strong>

其中還有一個(gè)細(xì)節(jié)。方漢口中的“最好的人”里，有不少都是自己“特別費(fèi)勁”才挖來的。

“我們?cè)?jīng)為了挖人，飛到一個(gè)我之前都沒聽說過名字的小縣城去堵人家，或者在北京我上門去請(qǐng)人家吃飯。我們從來沒有讓人家到我們公司來面試，都是我巴巴地上門，找一個(gè)飯館、咖啡館，然后一口氣跟人家聊幾個(gè)小時(shí)?！狈綕h這么說道。

后來，這些花大力氣挖來的人才，成了Mureka大模型和視頻模型的核心主創(chuàng)。

更強(qiáng)烈的興奮感、更堅(jiān)決的投入力度之下，這兩年的昆侖萬維，一邊加速完成了“算力基礎(chǔ)設(shè)施——大模型算法——AI應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，另一邊，在基座大模型以及面向音樂、短視頻方向的垂直行業(yè)模型上不斷發(fā)力。

去年至今，昆侖萬維一定程度上是業(yè)內(nèi)發(fā)布SOTA大模型最多的廠商之一：

多模態(tài)大模型Skywork 4o、國內(nèi)第一款中文邏輯推理模型Skywork o1；

兩款大模型學(xué)習(xí)強(qiáng)化獎(jiǎng)勵(lì)模型Skywork-Reward-Gemma-2-27B和Skywork-Reward-Llama-3.1-8B；（獎(jiǎng)勵(lì)模型是強(qiáng)化學(xué)習(xí)中的重要組成部分，在大語言模型的訓(xùn)練中發(fā)揮重要作用。）

視頻生成模型SkyReels-V1，以及今年4月發(fā)布的迭代版——全球首個(gè)使用擴(kuò)散強(qiáng)迫框架的無限時(shí)長(zhǎng)電影生成模型SkyReels-V2；

全球首個(gè)音樂推理大模型Mureka O1、AI音樂創(chuàng)作大模型Mureka V6；

世界模型Matrix-Zero、Matrix-Game。

值得注意的是，這些大模型上線后，都在不斷被市場(chǎng)認(rèn)可。

年初昆侖萬維開源了SkyReels-V1和首個(gè)SOTA級(jí)別的表情動(dòng)作可控算法SkyReels-AI，截至2025年2月末，V1模型在Hugging Face的下載量已接近3萬次，在Github上收獲了超過千星點(diǎn)贊。

其自研的AI音樂大模型達(dá)到了行業(yè)SOTA（State of The Art，當(dāng)前最佳水平），位居全球第一；今年3月開源的多模態(tài)思維鏈推理模型Skywork R1V同樣達(dá)到開源SOTA，位列同類型開源模型全球第一。

此外，其大模型學(xué)下強(qiáng)化Skywork-Reward獎(jiǎng)勵(lì)模型也達(dá)到了全球第一，成為了Kaggle官方推薦的教學(xué)reward model。

不過，昆侖萬維并非是單純地多點(diǎn)押注，事實(shí)上是，如今的昆侖萬維反而在產(chǎn)品方向上更聚焦了——一端是AI視頻及其外延下的AI音樂、AI社交，另一端是AI Agent。

3、既要技術(shù)領(lǐng)先，也要應(yīng)用開花，昆侖萬維錨定長(zhǎng)期主義

前段時(shí)間的一次媒體訪談中，方漢表達(dá)過一個(gè)觀點(diǎn)：“昆侖萬維之所以能打音樂模型、視頻模型，是因?yàn)椤覀冇谢A(chǔ)的算力，有自己訓(xùn)練大模型的工程能力’。”

他強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在是“技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品”的時(shí)代，而不是“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)技術(shù)”，“如果你沒有基礎(chǔ)模型能力，你前端再花哨，也無法提供用戶真正想要的體驗(yàn)?！?/strong>

由此來看，天工系列基礎(chǔ)大模型的持續(xù)迭代，一定程度上是昆侖萬維能在AI音樂、AI視頻模型上保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。

不過，對(duì)身處當(dāng)下最激烈的競(jìng)爭(zhēng)賽道、周邊大廠環(huán)伺的昆侖萬維而言，技術(shù)是必要的，這是它留在牌桌上的必要條件，更重要的則是，技術(shù)怎么賦能到應(yīng)用，這是它走出差異化、抓住AIGC機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。

天工超級(jí)智能體(Skywork?AI?Agents)在GAIA榜單上迅速攀升全球第一，就是昆侖萬維的一次成功實(shí)踐。

其構(gòu)建了一個(gè)由“5個(gè)專家智能體”和“1個(gè)通用智能體”組成的垂直專業(yè)系統(tǒng)，極大程度上提升了專業(yè)級(jí)內(nèi)容的生成效率和質(zhì)量，能為用戶生成真正敢用、能拿來就用的精品內(nèi)容。

具體來看，昆侖萬維抓住了專業(yè)文檔、PPT、表格這三大辦公人群最常用的需求場(chǎng)景，在對(duì)應(yīng)的三個(gè)智能體里集成了媲美OpenAI Deep Research的Deep Research能力，能提供專家級(jí)、咨詢級(jí)、科研級(jí)的內(nèi)容生成結(jié)果。

再來看通用智能體，則是接入了數(shù)十個(gè)MCP，包括能熟練處理多模態(tài)創(chuàng)意任務(wù)，用于生成諸如圖片、海報(bào)、音樂、MV、宣傳片、有聲讀物、繪本和其他多媒體內(nèi)容。

基于此，天工超級(jí)智能體其實(shí)不只是一款用戶的AI助手，而是轉(zhuǎn)變?yōu)榱苏嬲纳a(chǎn)力伙伴，打開了“AI Office智能體”時(shí)代的大門。

對(duì)昆侖萬維而言，天工超級(jí)智能體的發(fā)布，也意味著，AI正加速完成從單一功能性應(yīng)用向全場(chǎng)景生產(chǎn)力賦能的跨越。

另一邊，錨定AI視頻、AI音樂賽道，也是昆侖萬維的突圍之匙。

之所以選擇這兩個(gè)方向，第一是充分利用成功經(jīng)驗(yàn)，過去的出海經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)數(shù)據(jù)可以復(fù)用。比如昆侖萬維一直做游戲，做游戲引起、3D生成、空間智能就更有經(jīng)驗(yàn)；比如其海外的音樂社交產(chǎn)品StarMarker能跑出來，很大程度上是因?yàn)榘讶寺暦蛛x做到了全球最好，這些都會(huì)成為其做音樂大模型的訓(xùn)練數(shù)據(jù)。

第二，是對(duì)內(nèi)容及娛樂產(chǎn)業(yè)的走向判斷。

早在2020年體驗(yàn)過GPT 3時(shí)，方漢和周亞輝就基本達(dá)成了一致——方漢在技術(shù)上看到了大模型對(duì)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的顛覆機(jī)會(huì)，周亞輝則是憑借著商業(yè)嗅覺“立刻預(yù)判內(nèi)容行業(yè)會(huì)被全部洗牌?！?/strong>

第三，則是對(duì)AIGC內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化趨勢(shì)判斷。

“全世界有80億人可以消費(fèi)視頻，40億人能消費(fèi)音樂，但可能只有20億人能消費(fèi)漫畫，10億人能消費(fèi)小說?！狈綕h如此表示。

而在“技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品”的思路下，對(duì)于怎么面向音樂和視頻兩條賽道做大模型、做應(yīng)用，昆侖萬維也想得很清楚：

一是模型能力，要能向一次化逼近；二是推理成本，要不斷往下打；三是工程完善度，把好模型包成好產(chǎn)品。

AI音樂上，昆侖萬維在去年4月發(fā)布了Mureka V1，緊接著又在8月份上線了AI音樂創(chuàng)作平臺(tái)Mureka。再到今年3月，受DeepSeek R1的啟發(fā)，公司又發(fā)布了Mureka O1和Mureka V6。

Mureka交互界面展示

過程中，隨著AI音樂模型的不斷迭代，音樂生成的能力上限抬高了、音樂制作的邊際成本降下來了。

方漢提到，過去游戲行業(yè)定制一首音樂常常需投入數(shù)萬至百萬，如今使用昆侖萬維的AI工具，生成一首商用級(jí)別的BGM，每token只需幾毛錢。

第三方數(shù)據(jù)顯示，今年3月，Mureka全球訪問量達(dá)到333萬次，環(huán)比增長(zhǎng)了86.5%，增速位列全球AI音樂品類第一。

AI短劇上，昆侖萬維去年8月上線了集成了SkyReels-V1與3D大模型的AI短劇平臺(tái)創(chuàng)作平臺(tái)SkyReels，今年4月，模型能力進(jìn)一步迭代至SkyReels-V2。

V2最大的突破在于，其解決了視頻生成長(zhǎng)度的問題，現(xiàn)在能一口氣生成四五十秒、甚至更長(zhǎng)時(shí)間的帶完整故事線的視頻。

不過，方漢提到，AI生成變得“完全可用”，現(xiàn)階段音頻和圖像已經(jīng)達(dá)到了技術(shù)拐點(diǎn)，視頻技術(shù)還未達(dá)到。

“我們能夠判斷的是，未來1-2年或者更長(zhǎng)時(shí)間，技術(shù)的發(fā)展一定會(huì)更進(jìn)一步。但對(duì)于AGI的未來何時(shí)到來，現(xiàn)階段我們確實(shí)沒辦法預(yù)測(cè)，因?yàn)榇嬖谔辔粗蛩亍！彼绱苏f道。

但可以肯定的一點(diǎn)是，昆侖萬維正加速朝著這個(gè)目標(biāo)探索。

這不僅源于，在昆侖萬維看來，在內(nèi)容賽道，皇冠一定是屬于視頻的——乃至在某種程度上，它做音樂模型、做短劇模型，本質(zhì)上都是在為最終的視頻生成平臺(tái)服務(wù)。

“打個(gè)比方，我們眼前有一座儲(chǔ)量驚人的金礦（視頻市場(chǎng)），但開采難度極高，這時(shí)候怎么辦？我們先造最好的‘挖礦工具’，比如音樂模型是發(fā)電機(jī)，短劇模型是篩選機(jī)，這些工具本身就能創(chuàng)造價(jià)值。但最終目標(biāo)一定是親自去挖那座最肥的金礦。這金礦是什么，就是直接面向C端用戶的視頻平臺(tái)。”方漢提到。

這更源于，從一開始昆侖萬維押注的，就不只是AIGC，還有AGI。

只不過，在通往AGI終局的這條路上，昆侖萬維首先希望，它能通過AIGC改變每個(gè)人的生活。

而無論是這幾年持續(xù)的技術(shù)積累，還是已經(jīng)形成的短期的商業(yè)閉環(huán)，不僅是其在大廠圍獵之下的生存法則，也是基于長(zhǎng)期主義的現(xiàn)實(shí)需求。

（本文頭圖來源于昆侖萬維官方微信公眾號(hào)。）