李靜林：震蕩、焦慮、迷茫，「電子煙」生死轉(zhuǎn)向｜深響

一路狂奔的電子煙行業(yè)，突然被扼住了命運的咽喉。

3月11日，《電子煙管理辦法》正式出臺，規(guī)定禁售除煙草味以外的調(diào)味電子煙，且只能通過全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺交易、不得排他性經(jīng)營上市銷售的電子煙產(chǎn)品。這無異于一枚深水炸彈，從內(nèi)到外地攪起巨浪。盡管一些消息靈通的從業(yè)者，提早一兩個月就聞到了風(fēng)聲，但也無能為力，“提前知道了又如何，大家都是比較懵和悲觀的”，電子煙行業(yè)資深從業(yè)者楊帆對「深響」說。

無限風(fēng)光與前途未卜的切換，有時只發(fā)生在“一夜之間”。

回看尚未走遠(yuǎn)的2019年，電子煙行業(yè)方興未艾。彼時，著名基金機構(gòu)的投資人會因為錯失“RELX悅刻”項目而捶胸頓足。哪怕是名人，經(jīng)百般周折聯(lián)系到悅刻CEO汪瑩，也未能見到一面，遑論投資——悅刻正是電子煙風(fēng)口下成長起來的絕對明星，公司成立三年便登陸納斯達(dá)克，汪瑩也成為千億資產(chǎn)女富豪。

如今悅刻的線下門店已接近三萬家，而縱觀整個電子煙市場，超過500家專賣店數(shù)量的品牌就達(dá)到9個，國內(nèi)電子煙零售業(yè)態(tài)有近19萬家，其中授權(quán)店13.8萬家，專賣店4.7萬家，集合店在5000-7000家。

但當(dāng)時間來到2022年，踩足油門狂奔三年的電子煙行業(yè)，突然被拉了手剎。入行三年，見證了行業(yè)一路風(fēng)光的楊帆，面對現(xiàn)狀也不得不承認(rèn)，電子煙產(chǎn)業(yè)大概率要面臨斷崖式下滑。

囤貨、漲價、關(guān)店

春江水暖鴨先知。向上對接經(jīng)銷商，向下直面消費者的線下門店老板們，一早就感受到了變化。

3月13日，也就是“管理辦法”發(fā)布的第三天，在重慶開悅刻社區(qū)店的陳明，就在朋友圈發(fā)出了預(yù)警，“貨翹，會漲價，請理解”“請合理囤貨，這是最后的機會”“部分味道已經(jīng)賣完”，一紙簡短的通告，漲價、囤貨等詞被醒目的加粗，標(biāo)紅。

陳明入局電子煙并不算早，直到2021年才開起了悅刻品牌的專賣店。早期生意好的時候，一個月能有6萬左右的營業(yè)額。雖然站在當(dāng)下回頭看，2021年似乎就是電子煙行業(yè)的落日余暉，但身處當(dāng)時，這無疑是一門不錯的生意。

在4月5日藍(lán)洞新消費舉行的一場電子煙經(jīng)銷商連麥直播中，一些專賣店店主就表示，各區(qū)域在拓展大量門店的同時，還家家生意爆棚。起初，品牌還有關(guān)于專賣店保護(hù)距離的要求，但隨著生意的火爆，最初的3公里保護(hù)范圍被不斷縮小。陳明也告訴「深響」，距離自己店鋪僅20米，同一品牌的另一家門店就開在超市中。

但政策就像一把高懸的達(dá)摩克利斯之劍，終于落向了電子煙行業(yè)。

“管理辦法”發(fā)布約一周之后，從代理商渠道進(jìn)貨的陳明感受到了事態(tài)的變化。一些不受消費者喜愛的口味煙彈以及煙桿，被按照一定的比例，搭配到了正貨之中，此舉無形之中提高了進(jìn)貨成本。給陳明帶來更大困擾的還在銷售環(huán)節(jié)。煙桿相對煙彈更耐耗，復(fù)購率本就極低，如今又收了不少計劃外的煙桿，囤在手里著實發(fā)愁，“就像釣魚的人，除非漁具損壞，不然誰會在買魚餌的時候買漁具呢？”

成本的變相提高，讓漲價也就成了情理之中的無奈之舉，最初陳明把一盒煙彈的價格提高了10元。不過，這樣的提價幅度并不算高，據(jù)「深響」了解，同一時期在北京，一盒悅刻煙彈漲價幅度在20元的也大有人在。

雖然漲價，但消費者的短期熱情還是被激發(fā)了起來。眾所周知，煙草是世界上少數(shù)合法存在的上癮產(chǎn)品，雖然電子煙早期被宣傳為戒煙用品，但由于其含有尼古丁成分，本質(zhì)上依然是成癮的消費品。成癮意味著高頻率、高復(fù)購和極強的用戶粘性，加之五花八門的新鮮口味，更是成為吸引消費的關(guān)鍵因素。

據(jù)《中國新聞周刊》報道，目前國內(nèi)調(diào)味電子煙的占比達(dá)到了90%以上，絕大多數(shù)的電子煙消費，都是沖著新奇的口味而來，讓習(xí)慣了各種水果口味的消費者轉(zhuǎn)而抽煙草口味，也并不容易。眼瞅著要斷糧，消費者也開始了大規(guī)模的囤貨，楊帆說：“很多人一口氣囤十幾盒煙彈，甚至還有人買了一兩萬元的煙彈，囤足了一年的量?！?/p>

囤貨潮帶來了短期的消費激增，根據(jù)藍(lán)洞新消費發(fā)布的調(diào)查問卷，3月份有超過25%的店家，營業(yè)額增加了30%以上。

旺盛的囤貨需求加快了商品的流轉(zhuǎn)，不少店鋪的庫存紛紛告急。不過，楊帆告訴「深響」，這一階段的緊缺主要還是因為3月初深圳爆發(fā)的疫情。作為全球電子煙產(chǎn)業(yè)的集中地，深圳從3月14日開始連續(xù)三輪的全員核酸，直至21日才開始恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序。期間，電子煙工廠至少停工一周，影響了正常的供貨。

在這樣的情況下，商家也使出了渾身解數(shù)，應(yīng)對需求和供應(yīng)的矛盾。根據(jù)《新京報》報道，一些品牌門店會讓顧客先登記付款，然后由他們?nèi)ハ蚬疽?，如果有貨，幾天后可以發(fā)快遞包郵，如果沒有貨，到時候再退款。

陳明則告訴「深響」，由于部分口味斷貨嚴(yán)重，很多時候他只能和友商互相換貨賣，甚至他還會高價收緊俏煙彈進(jìn)行售賣。在陳明4月6日的朋友圈中看到，像西瓜這樣的熱門口味幾近沒貨，他店內(nèi)的煙彈售價也再度上漲，最高達(dá)到120元（悅刻單盒煙彈市場指導(dǎo)價為99元）。

面對尚不明朗的現(xiàn)狀，陳明也陷入了焦慮：“目前只能靜觀其變，一旦貨賣完了，就只能關(guān)店。疫情期間，少了一項收入來源還是挺鬧心的?！标惷髂壳暗亩谪洿蠹s只夠堅持兩周，其中某款產(chǎn)品目前更是緊俏，雖然尚未有官方的明確通知，但陳明已經(jīng)很久沒拿到相關(guān)的供貨。

陳明說，幾天前該產(chǎn)品全國性地放了一次貨，最高限額100盒，口味有限制且要搭配煙桿下貨。店家能否拿到貨全憑手速，陳明也只搶到了30盒。

這樣的進(jìn)貨量顯然不足以應(yīng)對一家門店的運營，陳明還在勉力維持，但他周圍已經(jīng)有人離開——開在他20米外的超市店，已經(jīng)撤店。隨著政策接近落實，電子煙終端市場的萎縮已不可避免。MOTI魔笛品牌已官方發(fā)布了給加盟商退還保證金的公告，另據(jù)南都報道，不少悅刻、淶米等品牌的店主，也陸續(xù)收到了退回的保證金。

喜霧品牌也對「深響」表示，這是新政策帶來不可避免的行業(yè)變動，品牌方現(xiàn)階段要做的就是，協(xié)助店主做好過度。

震蕩、等待、求變

其實，有關(guān)電子煙口味禁令的先河，是由美國所開啟的。2020年，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）禁售了除煙草、薄荷口味之外的預(yù)注油“煙彈”產(chǎn)品。

這一政策的發(fā)布，直接影響到美國市場最大的電子煙品牌Juul的生存境況，其市場份額從超過60%，一路下探至2021年Q4的28%。如今，Juul的日子愈發(fā)難過，根據(jù)華爾街日報報道，Juul計劃裁員40%，波及人數(shù)將達(dá)到800-950人。

Juul的案例擺在眼前，中國的電子煙企業(yè)也難以避免短期內(nèi)的震蕩?！肮芾磙k法”發(fā)布后，悅刻母公司霧芯科技股價大跌36%，A股電子煙龍頭股億緯鋰能兩日內(nèi)股價跌近15%，愛施德連續(xù)兩日跌停，14日周一，思摩爾國際跌幅擴大至24.06%，次日續(xù)跌3.93%，股價創(chuàng)下上市以來新低。

股價跳水只是一方面，不少與電子煙強相關(guān)的上游企業(yè)也開始極力撇清自己與電子煙的關(guān)系。3月23日，億緯鋰能便發(fā)布公告，表示公司是行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先地位的鋰電池制造商，為國內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)電子霧化器電池，不涉及電子煙的制造和銷售。

但實際上，億緯鋰能不僅是電子煙生產(chǎn)商思摩爾的主要供應(yīng)商，還是其第二大股東，持有思摩爾國際32.02%的股權(quán)。

另外，像愛施德在此前電子煙風(fēng)頭正勁時，會在財報等處重點強調(diào)旗下公司一號機與頭部電子煙品牌的代理關(guān)系，以及業(yè)績情況，但在3月24日，愛施德在互動平臺則表示，一號機公司的收入和利潤在公司的占比較小，不會對公司財務(wù)及經(jīng)營情況產(chǎn)生重大影響。

一個價值千億的龐大產(chǎn)業(yè)，似乎在一轉(zhuǎn)眼間便風(fēng)光不再。

不過，從目前來看電子煙產(chǎn)業(yè)還保持著相對正常的運轉(zhuǎn)，畢竟距離新規(guī)真正落地尚距時日，且還有諸多的不確定因素存在。

根據(jù)楊帆觀察，大多數(shù)品牌依然保持著相對正常的生產(chǎn)節(jié)奏，尤其要應(yīng)對當(dāng)前市場供不應(yīng)求的狀況，品牌也不大會貿(mào)然停止生產(chǎn)。喜霧也對「深響」表示，品牌將會及時和店主們了解了庫存情況，根據(jù)庫存消化節(jié)奏，再陸續(xù)停止調(diào)味產(chǎn)品的生產(chǎn)，做到在過渡期消費者能購買，但同時庫存不冗余太多。

既保持市場供貨穩(wěn)定，還要留意庫存冗余，這對品牌來說是理想狀態(tài)，但同時也是難點。這其中的關(guān)鍵在于對銷售“過渡期”的理解和預(yù)判。楊帆表示，盡管目前還沒有官方的消息，但按照行業(yè)所掌握的動態(tài)，5月1日之后會有一個過渡期，給渠道和品牌方留出消化庫存的緩沖。

但過渡期究竟有多長，具體的落實細(xì)節(jié)如何，目前都不可知，在這樣的情況下，品牌是繼續(xù)生產(chǎn)到禁售前一天，還是提早結(jié)束，都需要在等待落實細(xì)節(jié)的過程中，量力而行。

就在4月1日，電子煙垂直媒體格物消費報道稱，煙草局國家局在電子煙管理工作推進(jìn)會上提到，現(xiàn)有零售店的調(diào)味煙彈可延長銷售至9月30日，但這一消息目前并未落到企業(yè)層面，零售店鋪更是尚未接到通知。

這一消息尚未明確，且只是點出了幾個日期，具體操作細(xì)節(jié)都還沒有出臺。海交通大學(xué)中國城市治理研究院雙聘研究員蔡雨陽在接受南都采訪時也呼吁，目前《電子煙管理辦法》尚缺配套細(xì)則，需要進(jìn)一步的可操作的落地措施。

無論在產(chǎn)能安排還是銷售牌照申請方面，電子煙品牌目前能做的，除了等待，其余的并不多?！俺俗ゾo賣水果味煙彈，品牌能做的也只是持續(xù)優(yōu)化煙草口味煙彈的用戶滿意度。可操作空間并不大”，楊帆說。

短期內(nèi)如此，若把預(yù)判的時間線拉長，電子煙產(chǎn)業(yè)恐將面對更大的轉(zhuǎn)變。

首先在從業(yè)人員層面，楊帆認(rèn)為，“未來兩個月，行業(yè)發(fā)生大變動是必然的，很多崗位將不復(fù)存在?！苯K端市場的萎縮，對品牌來說將不再需要過多的專員去對接渠道或代理商，口味研發(fā)團隊的縮減看起來也勢在必行，還有就是品牌和PR團隊縮減，《廣告法》對煙草制品的宣傳有著嚴(yán)格的限制，而在去年底，隨著《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定》正式公布施行，電子煙產(chǎn)品也被納入了卷煙管理范疇。

雖然目前電子煙品牌尚未出現(xiàn)離職大潮，畢竟距離監(jiān)管正式落地尚有時日，企業(yè)和品牌還將繼續(xù)保持運營，但趨勢似乎已擺在眼前，無論主動或被動，電子煙行業(yè)的從業(yè)人員注定將會有所減少。

其次在業(yè)務(wù)層面，一旦消費基礎(chǔ)被動搖，品牌和企業(yè)也要開始其他領(lǐng)域的布局。

愛施德在數(shù)碼產(chǎn)品線下分銷領(lǐng)域有著很強的覆蓋度，是全國最大的蘋果手機分銷商，在全國設(shè)立30多個分支機構(gòu)和辦事處，服務(wù)31個省級區(qū)域，覆蓋T1-T6全渠道和10萬家實體門店及線上零售商。愛施德旗下參股的一號機，同樣也不是只代理悅刻一個品牌，過去四年間，“一號機”以“統(tǒng)進(jìn)分銷”的方式，實現(xiàn)了SKG、哈曼、Usmile、極米、重力星球、大疆、索尼、科大訊飛和天貓精靈等近10個品牌的先后代理合作。

據(jù)一號機向「深響」透露，上述品牌在一號機的銷售體系內(nèi)，近兩年都實現(xiàn)了年化翻倍或接近翻倍的高速增長。不僅如此，一號機還在開拓新消費市場。去年底，一號機入局新茶飲賽道，發(fā)布了茶小開品牌。經(jīng)過近一個季度的運營，該品牌已初具雛形。

今年五月，一號機將上線來自寧夏產(chǎn)區(qū)的紅酒產(chǎn)品“天寶露”，“不久后，一號機將有更多代理和自有品牌問世，和現(xiàn)有的眾多消費類電子產(chǎn)品，新消費類產(chǎn)品，一道形成一號機長久發(fā)展的堅實基礎(chǔ)?！?/p>

目前電子煙行業(yè)已經(jīng)有人提出，未來線下門店形態(tài)，應(yīng)該是一個集眾多輕度上癮產(chǎn)品的集合店，除了電子煙，咖啡、茶飲甚至低度酒類產(chǎn)品，也可一并囊括其中。

另外，國內(nèi)渠道被阻塞，出海也將成為電子煙品牌的新增長點。喜霧目前的海外業(yè)務(wù)與國內(nèi)基本持平，在英國已有超過300家線下零售店鋪。而在未來計劃中，喜霧還將著力發(fā)展英國、俄羅斯和東南亞市場。

如今，無論距離5月1日還是9月30日，留給消費者加緊囤貨、品牌謀變轉(zhuǎn)型的時間都已不多，最后的沖刺，決定著誰將會最終留在牌桌之上。大浪淘沙之后往往會形成新的行業(yè)格局，機會是留給那些真正有實力、有準(zhǔn)備的企業(yè)的。

（注：應(yīng)受訪者要求，楊帆、陳明為化名）